全國碳市場(chǎng)即將推出 交易問(wèn)題如何應對

　　在經(jīng)歷了七個(gè)地方試點(diǎn)的四年嘗試之后，千呼萬(wàn)喚中，全國碳市場(chǎng)即將在今年年底推出。從地方試點(diǎn)升級到全國碳市場(chǎng)，在交易層面可能會(huì )遇到哪些潛在問(wèn)題又如何應對？

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　　AEX控股公司的創(chuàng )始合伙人、前任美國洲際交易所ICE大中華區董事總經(jīng)理、芝加哥氣候交易所(CCX)亞洲副總裁黃杰夫就此提出了三點(diǎn)建議。

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　　市場(chǎng)本身的治理結構

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　　黃杰夫提到，過(guò)去四年的七個(gè)地方碳市場(chǎng)試點(diǎn)，在總量控制、配額分配、排放數據的檢測、報告、核查(MRV)等方面，積累了大量寶貴經(jīng)驗，為全國碳市場(chǎng)的推出，打下了堅實(shí)基礎。在交易方面，七家碳交易平臺做了積極的探索和努力，積累了有益的實(shí)操經(jīng)驗和數據。

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　　同時(shí)，過(guò)去四年的嘗試中也暴露了一些問(wèn)題，突出表現在無(wú)論是現貨交易，還是隨后推出的遠期交易，控排企業(yè)缺乏參與的積極性，以及市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現功能缺失。

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　　黃杰夫認為，出現這些問(wèn)題的根本原因，在于市場(chǎng)運營(yíng)者，即交易平臺，還不夠市場(chǎng)化，平臺治理結構不夠完善、透明;各試點(diǎn)地區的平臺獨家運營(yíng)，沒(méi)有競爭。

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　　對于未來(lái)的即將推出的全國碳市場(chǎng)，黃杰夫提出了自己的建議。包括-監管部門(mén)清晰界定監管邊界，在“裁判員”和“運動(dòng)員”之間建立明確的紅線(xiàn);鼓勵現有七個(gè)碳交易平臺之間的競爭和市場(chǎng)化重組，讓市場(chǎng)遴選最終的勝出者；鼓勵民營(yíng)企業(yè)參股碳交易平臺，改善平臺治理結構，提高市場(chǎng)透明度；避免“政府指定”某一、兩個(gè)交易平臺成為“全國性碳交易平臺”。

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　　“場(chǎng)外交易”的必要性

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　　“在受監管的環(huán)境下，控排企業(yè)和為他們服務(wù)的金融機構規范地參與碳排放的場(chǎng)外交易，是降低控排企業(yè)交易成本，發(fā)現碳排放真實(shí)價(jià)格的重要機制”，黃杰夫說(shuō)。目前，歐盟碳市場(chǎng)中，場(chǎng)外交易規模占整個(gè)市場(chǎng)的30%左右。

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　　那么，中國在碳市場(chǎng)的場(chǎng)外交易方面應該怎么做呢?

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　　黃杰夫建議監管部門(mén)總結歐、美成熟碳市場(chǎng)的成功經(jīng)驗，鼓勵和規范機構主導的場(chǎng)外交易，搭建碳價(jià)格發(fā)現的立體架構。

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　　當下歐盟能源市場(chǎng)(包括電力、天然氣、煤炭和碳排放)的一個(gè)場(chǎng)外交易平臺的并購案，標的資產(chǎn)的收購價(jià)格已經(jīng)接近七億美元，已經(jīng)充分顯示出場(chǎng)外能源交易的重要地位。

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　　電力交易和碳交易的自然融合

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　　國家***、國家能源局近日下發(fā)了《關(guān)于開(kāi)展電力現貨市場(chǎng)建設試點(diǎn)工作的通知》，提出，組織市場(chǎng)主體開(kāi)展日前、日內、實(shí)時(shí)電能量交易，實(shí)現調度運行和市場(chǎng)交易有機銜接，促進(jìn)電力系統安全運行、市場(chǎng)有效運行，形成體現時(shí)間和位置特性的電能量商品價(jià)格，為市場(chǎng)主體提供反映市場(chǎng)供需和生產(chǎn)成本的價(jià)格信號。試點(diǎn)地區要在2018年底前啟動(dòng)電力現貨市場(chǎng)試運行。

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　　在國外，美國加州20多年前開(kāi)始電力市場(chǎng)化改革。加州大型發(fā)電企業(yè)Sempra Energy配合電改重新改造了企業(yè)內部業(yè)務(wù)流程，更新了公司信息系統，還從美國大型金融機構AIG挖來(lái)了一個(gè)完整的交易和風(fēng)控團隊。2013年初，加州碳市場(chǎng)上線(xiàn)，電力公司利用現有的交易團隊和風(fēng)控體系，順利參與了碳市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現和風(fēng)險對沖。二十多年來(lái)，Sempra公司的股價(jià)從十幾美元，上升到今年的119美元。

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　　黃杰夫提出，隨著(zhù)中國電力現貨市場(chǎng)和全國碳市場(chǎng)的平行推進(jìn)，電力企業(yè)的管理、內控水平，必然要上升到一個(gè)更高層次；一個(gè)公司在碳排放、電力和動(dòng)力煤交易方面的表現，直接關(guān)系到公司的盈利水平；交易和風(fēng)控將成為電力企業(yè)核心競爭力的重要組成部分。

來(lái)源：財新-無(wú)所不能